1
Самым плохим днем в процессе пандемии коронавируса, по крайней мере, с экономической точки зрения, пришелся на Страстную пятницу. 10 апреля режим самоизоляции во многих странах был самым жестким, люди были вынуждены сидеть в своих домах, а их активность приближалась к нулю. Глобальный ВВП в этот день был на 20% ниже, чем он был бы при нормальных условиях. В последнее время правительства начали отменять режим самоизоляции, и люди, набравшись смелости, стали выходить на улицу. Аналитики предсказывают сокращение глобального ВВП на 7% в третьем квартале этого года по сравнению со вторым. Все это может создать впечатление о замечательном движении по типу буквы V, однако миру еще весьма далеко до своего нормального состояния. Правительства продолжают настаивать на сохранении режима социального дистанцирования, чтобы ограничить распространение вируса. Это проводит к сокращению экономических показателей, поскольку разрешается меньшее количество посетителей в ресторане в одно и то же время, а болельщикам запрещается присутствовать на спортивных аренах. Людей продолжает беспокоить возможность заражения. Экономическая неуверенность как у потребителей, так и у компаний, находится вблизи рекордных отметок, а это, как следует из проведенных исследований, объясняет нежелание компаний инвестировать средства. Подсчеты банка «Голдманн Сакс» (Goldman Sachs) свидетельствуют о том, что сохраняющиеся меры в области социального дистанцирования приведут к сокращению глобального ВВП на 7 — 8 процентов. И это примерно соответствует прогнозу журнала «Экономист», поскольку мы еще в апреле предложили термин «90% экономики» (90% economy) для описания того, что будет происходить после снятия режима самоизоляции. Хотя глобальная экономика функционирует на уровне примерно 9/10 своих возможностей, существует много вариаций между отраслями промышленности и между странами. Некоторые их них, — что не может не вызывать удивления, — находятся в относительно хорошем состоянии, тогда как положение других просто ужасно. Возьмем для сравнения то, что происходит в области производства товаров и предоставления услуг. Производство товаров быстро вернулось в прежнее положение. Глобальные оптовые продажи уже в июле восстановили существовавший до пандемии уровень. Эти данные приводит еще один банк — «Джей-Пи-Морган чейс» (JPMorgan Chase). Вооружившись двумя триллионами долларов наличных, которые были розданы правительствами после начала пандемии коронавируса, потребители всего мира устремились в магазины и стали приобретать товары для того, чтобы сделать пребывание в своих домах более сносным, а покупают они теперь все — от ноутбуков до гантелей, что частично объясняет то, почему мировая торговля лучше выдержала испытание, чем ожидали экономисты. Глобальная фабрика наверстала почти все, что было упущено во время режима самоизоляции. Вместе с тем активность в области услуг находится намного ниже того уровня, который существовал до пандемии коронавируса, и в основном это связано с тем, что люди сегодня избегают больших скоплений себе подобных. Количество посетителей ресторанов продолжает оставаться на уровне 30 — 40 процентов, а это ниже, чем нормальные показатели во всем мире. Такие данные приводит букинговая платформа «ОупенТейбл» (OpenTable). Количество осуществляемых рейсовых полетов составляет примерно половину от того, что было перед пандемией. Различия в показателях между странами еще более разительны. Как правило, в период спада показатели роста экономики сильно отличаются друг от друга. Однако размер падения производства в этом году означает, что различия между показателями роста отдельных стран колоссальны. 16 сентября Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), клуб наиболее богатых стран, опубликовала новый экономический прогноз. Как и у других аналитиков, ее предсказания стали менее мрачными, и сегодня прогнозы менее ужасны, чем в июне, когда были опубликованы предыдущие данные. Тем не менее разрыв в области роста экономики между самыми сильными и самыми слабыми странами в составе группы G7, как ожидается, составит в 2020 году 6,7%, а это значительно больше, чем во время последнего глобального спада десять лет назад. Среди крупных экономик только Китай рассчитывает на рост в 2020 году. Некоторые страны, в том числе Соединенные Штаты и Южная Корея, сталкиваются со спадом, однако его вряд ли можно назвать катастрофическим. В отличие от этого, Британия, судя по всему, движется к самой глубокой рецессии со времени Великого холода (Great Frost) 1709 года. Некоторые экономисты утверждают, что этот огромный разрыв между странами является статистическим миражом, отражением различных методов подсчета данных по ВВП. Так, например, существующее в Британии статистическое суммирование расходов правительства означает, что закрытие школ и отмена приемов у врачей имеют большее влияние на ВВП, чем в других странах. Однако их воздействие невелико, — основная часть сокращения производства приходится на частный сектор. На самом деле на сокращение показателей оказывают влияние три фактора. Первый фактор — состав промышленности. Такие страны как Греция и Италия, которые полагаются только на ритейл и гостиничный бизнес, всегда выглядят более уязвимыми, чем Германия. Ее большой производственный сектор поддерживается глобальным товарным восстановлением. Второй фактор — это доверие, которое, судя по всему, определяется действиями страны в условиях режима самоизоляции. Слабые экономические показатели Британии, судя по всему, связаны с плохими действиями правительства в борьбе с коронавирусом. Британцы, похоже, больше других европейцев бояться выходить из дома. Третий фактор — это стимулы. Американские законодатели, возможно, не в состоянии договориться о выделении дополнительных средств, однако они уже ввели в действие самый крупный спасательный пакет с учетом размеров американской экономики. Эксперты ОЭСР считают, что Америка в этом году продемонстрирует лучшие экономические показатели среди богатых стран. Что впереди у 90-процентной экономики? Некоторые национальные или региональные власти вынуждены продлевать режим самоизоляции. Однако другие страны, возможно, смогут лучше настроить меры социального дистанцирования, не создавая при этом угрозу для объема производства. Это, возможно, приблизит мир, так сказать, к 95-процентной экономике. На самом деле эксперты ОЭСР считают, что глобальный ВВП продолжит восстановление в оставшуюся часть года. Так и хочется сказать, что вакцина, если она будет применена в достаточно широком масштабе, сможет быстро восстановить нормальное состояние. Однако шрамы все равно останутся. Нежелание фирм делать инвестиции сегодня будет означать появление менее продуктивного капитала в будущем. Растущее число американских рабочих считают, что не смогут вернуться на прежние рабочие места. Перенаправление оказавшихся лишними ресурсов в более продуктивные компании потребует определенного времени. Даже банк «Голдман Сакс», который «по-бычьи» оптимистично настроен в отношении использования вакцины, считает, что безработица в Америке вернется на предшествовавший пандемии уровень в 4% не раньше 2025 года. Сама нынешняя болезнь имеет долговременное воздействие, поэтому спад в мировой экономике будет продолжаться еще в течение некоторого времени.
Загрузка...
Загрузка...
