0
Федеральное агентство новостей предлагает вашему вниманию перевод статьи Андреа Папука Time to Buy Emerging Debt, From Argentina to Russia, UBS Says («Безопасное убежище»: испугавшиеся санкций инвесторы снова возвращаются к российским облигациям»), опубликованной на сайте Bloomberg.Крупнейшим инвесторам в мире не потребовалось много времени, чтобы понять, что российский рынок не так уж и плох.Менее, чем через два месяца после новых санкций США, которые застали врасплох многих инвесторов на российском рынке, некоторые трейдеры снова проявляют интерес к России на фоне затишья в отношениях между Вашингтоном и Кремлем. В этом месяце Россия превзошла всех ближайших конкурентов и стала одной из двух стран, которые объявили о доходности в индексе облигаций развивающихся стран в национальной валюте Bloomberg Barclays.Aberdeen Standard Investments и Amundi Asset Management составляют оптимистичные прогнозы в отношении российских долговых обязательств. Аналитики Societe Generale SA говорят, что их клиенты даже начинают рассматривать российские рынки как укрытие от нарастающих политических рисков в Турции и Еврозоне.
«Мы очень хотели услышать от клиентов, по крайней мере, на данном этапе, старую добрую парадигму о том, что Россия — это «безопасное убежище» на развивающихся рынках, — заявили аналитики SocGen, в том числе Юрий Тулинов, в аналитической заметке после встреч инвесторов в Лондоне и Париже. — И время от времени они действительно говорили об этом. Оказалось, наши клиенты мыслят более конструктивно, чем мы ожидали».
Такой позитивный настрой — хорошая новость для президента России Владимира Путина, который готовится продемонстрировать инвестиционный потенциал России на Петербургском международном экономическом форуме, который стартует в четверг в его родном городе. Инвесторы говорят, что это событие, как и проведение Россией чемпионата мира по футболу, подпитывает оптимизм, и напряженность в отношениях с США в течение ближайших нескольких месяцев отойдет на второй план.Однако риски, которые напугали инвесторов, когда США наложили санкции на крупнейшего российского производителя алюминия в прошлом месяце, никуда не исчезли. США пригрозили ужесточить санкции за предполагаемое вмешательство в выборы, в то время как законодательный комитет в Лондоне настаивает на том, чтобы Евросоюз запретил размещение российских суверенных долговых ценных бумаг в международных клиринговых палатах. Разница сейчас в том, что во всей массе развивающихся рынков инвесторы переключили свое внимание на фундаментальные факторы, в результате чего стали очевидны экономические трещины многих конкурентов России. В отличие от Турции, Южной Африки и Аргентины, Россия имеет хорошие возможности противостоять росту процентных ставок по всему миру, благодаря низкому уровню долга и профициту текущего бюджета. Рост цен на сырую нефть до 80 долларов за баррель также способствует укреплению российской экономики.В мае долговые обязательства в рублях имели доходность 3 % в долларовом выражении по сравнению с убытком в 4 % в индексе облигаций в национальной валюте Bloomberg Barclays.
«На общем фоне развивающихся рынков Россия выглядит одной из наиболее сильных стран, — заявил Виктор Сабо, менеджер по управлению денежными средствами Aberdeen Standard Investments в Лондоне. — Риск санкций никуда не исчез, но, если не произойдет никакой реальной эскалации, я не вижу в этом неминуемой угрозы».
